«الأهلي كابيتال»: توزيعات أرباح قطاع الاتصالات السعودي تظل أهم عوامل جاذبيته

الجزيرة - الرياض:

كشفت الأهلي كابيتال في تقريرها الجديد للربع الثالث من عام 2014 بشأن قطاع الاتصالات في المملكة عن رؤيتها بأن تنامي قطاع البيانات والمبادرات الجارية لخفض التكاليف هي أهم دعائم القطاع على المدى القريب، أما أهم عوامل الجذب في القطاع فهي التوزيعات النقدية البالغة 4.3 %.

وفي تعليقه على التقرير، أوضح إياد غلام محلل أبحاث الأسهم بـ «الأهلي كابيتال» قائلاً: نتوقع أن يسجل القطاع نمواً في الإيرادات بنسبة 2 % مع نهاية 2014 و4.7 مع نهاية 2015 لتبلغ 82.6 مليار ريال، ولا يزال التقييم جذاباً لشركتي الاتصالات وموبايلي بدعم من قوة الأساسيات وتوقعات استمرارية التوزيعات وفتح السوق السعودية أمام المستثمرين الأجانب، ونبقي على التوصية بزيادة الوزن لشركتي الاتصالات وموبايلي والتوصية الحيادية لزين السعودية. وأضاف «إن تباطؤ نمو قطاع الاتصالات يعتبر مصدراً للقلق، وبالرغم من التوقع بارتفاع إيرادات القطاع 2 % في 2014 و4.7 % في 2015، مقابل 3.8 % في 2013، إلا أن أهم نقاط قوة القطاع تبقى التقييم الجذاب وارتفاع العوائد النقدية، ونفضل شركة الاتصالات السعودية بدعم من قوة مركزها المالي، واحتمالية ارتفاع توزيعات الأرباح وجاذبية مكررات الربحية المقدرة بـ 12.0 مرة مع نهاية 2015». وتوقعت «الأهلي كابيتال» أن استمرارية وارتفاع العوائد النقدية هي أهم نقاط قوة القطاع. وتبلغ العوائد النقدية الحالية للقطاع 4.3% مقابل حوالي 2.6% لسوق الأسهم، كما أن شركتي الاتصالات وموبايلي من بين الشركات القليلة التي تدفع توزيعات ربع سنوية. ويبلغ العائد على السهم في «موبايلي» 5 ريال لعام 2014، مما يمثل عوائد نقدية بنسبة 5.5 % ونسبة توزيع 59 %، أما نسبتي العوائد النقدية وتوزيعات الأرباح لشركة الاتصالات فتبلغان 4.1 % و 52 % على التوالي. وأوضح إياد غلام «نعتقد أن نمو القطاع سيستمر بدعم من قطاع البيانات في العامين القادمين، ويأتي هذا بدعم من ارتفاع معدل استخدام الهواتف الذكية ذات التكلفة المنخفضة، فبحسب هيئة الاتصالات وتقنية المعلومات ارتفع عدد المشتركين 42.5 % على أساس سنوي ليصل إلى معدل انتشار قدره 66 %». ويشير تقرير الأهلي كابيتال الجديد للربع الثالث لعام 2014 إلى أن الشركات باتت تركز على مبادرات خفض التكاليف مع توجه القطاع ككل إلى مرحلة النضج. وقد أدت هذه المبادرات إلى تحسن هوامش الربح قبل الفوائد والضرائب إلى 232 و54 نقطة أساس لكل من شركة الاتصالات وموبايلي على التوالي، بينما خفضت من خسائر زين بنسبة 11.2 % على أساس سنوي في الربع الثاني من 2014. ومن المتوقع أن تساعد هذه الإجراءات على زيادة أرباح القطاع بنسبة 12% على أساس سنوي في 2014، بالرغم من نمو الإيرادات 2 % فقط.

موضوعات أخرى